কেন জাপানি বাজার কেন্দ্রীয় ব্যাংক হার বৃদ্ধির পরে স্বাভাবিক দৃশ্যকল্প উল্টে

জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার 31 বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে উন্নীত করার পরে শুক্রবার জাপানের বাজারগুলি একটি আপাতদৃষ্টিতে বিপরীত প্রতিক্রিয়া দেখায়।

ক্রমবর্ধমান সুদের হার সাধারণত একটি দেশের মুদ্রাকে সমর্থন করে, বন্ডের ফলন বাড়ায় এবং স্টক মার্কেটে ওজন বাড়ায়। জাপানের মুদ্রা, বন্ডের ফলন এবং স্টক মার্কেট ঠিক বিপরীত দিকে চলে গেছে।

এর বৃত্ত 10 বছরের বন্ডের ফলন ডলারের বিপরীতে 157-এর উপরে পড়ে জাপান সরকারের বন্ড যখন আমি পিছলে গেলাম, Nikkei স্টক গড় ব্যাংক অফ জাপান তার নীতি সুদের হার 1.25% এ উন্নীত করায় হারটি 1.5% বেড়েছে।

হার বৃদ্ধি নীতিগত হারকে 1995 সাল থেকে সর্বোচ্চ স্তরে নিয়ে আসে এবং পূর্ববর্তী হার বৃদ্ধির মাত্র তিন মাস পরে এসেছিল।

বিশেষজ্ঞরা বাজারের অস্বাভাবিক প্রতিক্রিয়ার কারণ হিসাবে ব্যাংক অফ জাপানের পরিচালনা পর্ষদের ভিন্ন ভিন্ন সিদ্ধান্তের দিকে ইঙ্গিত করেছেন, পরামর্শ দিয়েছেন যে ব্যাংক অফ জাপান একটি কম আড়ম্বরপূর্ণ অবস্থান নিতে পারে৷

জাপানি ব্যাংক সুমিতোমো মিৎসুই ব্যাংকিং কর্পোরেশনের প্রধান বৈদেশিক মুদ্রা কৌশলবিদ হিরোফুমি সুজুকি বলেন, ”আমি অবাক হয়েছিলাম যে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পক্ষে দুটি ভোট ছিল।”

মূল্য বাড়ানোর সিদ্ধান্তটি 7-2 ভাগে বিভক্ত হয়েছিল, বোর্ডের সদস্য তোচিরো আসাদা এবং আয়ানো সাতো রায়ের বিরুদ্ধে ভোট দিয়েছেন।

মিঃ আসাদা সুদের হার স্থিতিশীল রাখার পক্ষে যুক্তি দিয়েছিলেন, উল্লেখ করেছেন যে মূল মুদ্রাস্ফীতির হার 2% এর নিচে থাকায় অর্থনৈতিক অবস্থা অগত্যা শক্তিশালী হতে পারে না। জাপানের মূল মুদ্রাস্ফীতির হার আগস্টে ছিল 1.7%, যা জুলাই মাসে 1.8% থেকে কমেছে।

মিঃ সাতো আরও বলেন যে বর্তমান অর্থনৈতিক ও মূল্য পরিস্থিতি আগের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে ত্বরান্বিত হচ্ছে বলে মনে হচ্ছে না।

স্টেট স্ট্রিট ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্টের সিনিয়র ফিক্সড ইনকাম স্ট্র্যাটেজিস্ট মাসাহিকো লু বলেন, বাজারের প্রতিক্রিয়াও এই সত্য থেকে উদ্ভূত হয়েছে যে একটি আপডেট আউটলুক রিপোর্ট প্রকাশ না করেও হার বৃদ্ধি করা হয়েছিল, যা আউটলুক রিভিশনের মাধ্যমে ব্যাংক অফ জাপানের তার হাকি বার্তাকে শক্তিশালী করার ক্ষমতাকে সীমিত করেছিল।

অক্সফোর্ড ইকোনমিক্সের জাপানের অর্থনীতির প্রধান শিগেতো নাগাই তার মতামতের প্রতিধ্বনি করেছেন। নাগাই সিএনবিসি-র “অ্যাক্সেস মিডল ইস্ট” কে বলেছেন যে দুই প্রতিপক্ষ ইঙ্গিত দিয়েছে যে প্রধানমন্ত্রী সানায়ে তাকাইচি দ্রুত এবং আরও হার বৃদ্ধির জন্য মার্কিন দাবি মেনে নিয়ে সন্তুষ্ট নন।

শুক্রবার রয়টার্স জানিয়েছে যে মার্কিন ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসেন্ট মে মাসে অর্থমন্ত্রী সাতসুকি কাতায়ামার সাথে বৈঠকের সময় ব্যাংক অফ জাপানের সুদের হার বাড়ানোর প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়েছিলেন।

“দ্বিতীয়, আপনি যদি বিবৃতিটি দেখেন, জুলাই মাসে প্রকাশিত ত্রৈমাসিক দৃষ্টিভঙ্গি প্রতিবেদনে আমরা যা দেখেছি তার সাথে সমস্ত ভাষা এবং স্বর খুব মিল, এবং টোনটি আর্থিক বাজারের প্রত্যাশার মতো অকপট ছিল না,” তিনি যোগ করেছেন।

উচ্চ ফি – কত?

বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে আরও একটি হার বৃদ্ধির কথা ভাবা হচ্ছে, সম্ভবত ডিসেম্বরে।

স্টেট স্ট্রিটের মিঃ লু বলেছেন যে তিনি আশা করেন ব্যাংক অফ জাপানের গভর্নর কাজুও উয়েদা জোর দেবেন যে ভবিষ্যতের সমস্ত মিটিং “লাইভ” হবে।

“ব্যাঙ্ক অফ জাপান সুদের হার বাড়াবে কিনা তা নিয়ে বিতর্ক আর নয়, তবে উচ্চ সুদের হার শেষ পর্যন্ত কীভাবে বাড়বে তা নিয়ে,” তিনি যোগ করেছেন।

ব্যাংক অফ জাপান বলেছে যে এটি অর্থনৈতিক এবং দামের অবস্থার উন্নয়নের প্রতিক্রিয়া হিসাবে সুদের হার বাড়ানো অব্যাহত রাখবে। তবে, তিনি স্বীকার করেছেন যে মধ্যপ্রাচ্যে সংঘাতের কারণে তেলের দাম বৃদ্ধির কারণে প্রবৃদ্ধি মন্থর হতে পারে।

ইএফজি ইন্টারন্যাশনাল ইকোনমিস্ট স্যাম জোকিম বলেছেন যে প্রতি তিন মাসে একবার সুদের হার বাড়তে পারে কারণ অন্তর্নিহিত মুদ্রাস্ফীতি 2% এর কাছাকাছি। তিনি আশা করেন 2027 সালে চূড়ান্ত সুদের হার (প্রত্যাশিত সর্বোচ্চ স্তর) 1.75% এবং 2% এর মধ্যে হবে।

ব্যাংক অফ জাপান চূড়ান্ত সুদের হারের পূর্বাভাস দেয়নি, পরিবর্তে তার অবস্থান বজায় রাখে যে এটি তার 2% লক্ষ্যের কাছাকাছি অন্তর্নিহিত মুদ্রাস্ফীতি স্থিতিশীল করার জন্য “যথাযথভাবে” মুদ্রানীতি পরিচালনা করবে।

মুডি’স অ্যানালিটিক্সের এশিয়া-প্যাসিফিক অর্থনীতির প্রধান স্টেফান অ্যানলিচ বলেছেন, তিনি আশা করেছিলেন যে বছরের শুরুতে অর্থনীতি আবার বাড়বে, কিন্তু দুর্বল চাহিদা-চালিত মুদ্রাস্ফীতি এবং হতাশাজনক প্রকৃত মজুরি বৃদ্ধি আরও আন্দোলনকে সীমিত করবে।